联合证券经济领先指标略有上行但幅度显示回了

健康和安全比什么都重要。”展会现场一位市民对这款饮水机十分关注。“我们会一如既往地为广大用户提供更新鲜、更爽口、更健康、更安全的富氢水直饮水机。”苏州市新诚氏水处理设备有限公司的工作人员对参观的市民如是说。 联合证券：经济领先指标略有上行 但幅度显示回升动力不足 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

关键指标提示：

宏观领先指标：根据4月数据，同步指标继续下行，领先指标则略有上行，显示经济未来仍有回升的可能。但与前几次低点不同的是目前领先指标一直在低位微幅爬升，显示出经济未来回升的动力不足，因此经济同步指标企稳时间存在延后的可能，而且即使企稳，像从前一样出现显著回升的概率偏小。

流动性环境指数：根据4月的数据，该指数出现下行，略低于市场和我们的预期，主要是由于货币供给M1及新增信贷规模不及预期所致。一方面经济的下行使得资金需求萎缩，另一方面存款出现明显下降，4月下调存准率的预期也落空。指标目前仍高于1月的低点，我们判断流动性接下来在经济回落的环境下放松的方向不变，但对放松力度依然不能预期过高。

动荡指数：A股动荡指数上周上行并突破压力线，显示市场内部结构又开始动荡。环球动荡指数上周也上行并突破压力线，显示外围市场风险上升，因此近期仍需注意外围市场的波动对国内市场可能带来的冲击。

资金成本：资金价格上周整体下行，7天回购利率最终为2.69，显示资金面继续放松，短期或将利于大盘的上行。

CVI：根据4月的CPI，大盘股CVI上周下行至-0.8，中盘股CVI下行至0.21，小盘股CVI下行至-0.0 ，显示大中小盘股票相对通胀和债券的估值吸引力上升，因此建议积极关注估值合理且成长较确定的大中小盘个股。

风险偏好指数：该指数上周整体下行，但下半周有上行的趋势，显示市场风险偏好情绪可能暂有回升。

盈利预测动量：盈利预测动量值>0，反映了该行业的盈利预测加速。本周盈利加速的行业包括：有色金属、建筑建材、电子元器件、房地产及商业贸易等，盈利预测加速行业个数依然偏少。

Hurst指数:Hurst指数上周在阀值上方先降后升，显示市场下行的概率略有下降。