金融看好券商板块荐股物业

金融：看好券商板块 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

电力体制改革最关键的便是理顺价格机制 板块行情表现：6月份非银金融板块小幅上涨5.8 %，跑赢上证综指2.04个百分点。二级子行业中仍是证券板块表现最好，单月涨幅8.74%，多元金融板块次之，涨幅7.4%，保险仅上涨0.67%。44只个股中，共有41家上涨、2家下跌、1家停牌。

行业数据：1、5月份上市券商整体业绩营业收入与净利润分别为110亿元、51.2亿元，同比下滑2. %%、上涨12%。2、保险行业5月保费收入保持良好增长势头，累计保费收入16120亿元，同比增长42.2%，前值为40.4%，增幅呈逐月下降趋势。

行业估值：截至5月末，券商市净率（中值）2.48倍（前值2. 倍），处于历史最低位置；相对沪深 00估值溢价率1.02。保险板块市净率为1.85倍，较上个月（1.8 倍）小幅抬升，低于2.4倍的历史估值中枢；相对沪深 00估值折价在0.76。多元金融板块市盈率 2.8倍，低于 9倍的历史绝对估值中枢，相对沪深 00估值溢价1. 8倍。

非银金融投资观点：当前，英国脱欧以及加入MSCI的不确定扰乱因素已成定局，A股市市场靴子落地利空释放；6月份A股日均成交金额环比上涨 2.7%、债券融资增长 8%，券商6月业绩小幅回升是大概率事件；同时，进入7月份深港通开放的预期将会越来越强烈，在事件刺激+估值修复的影响，非银板块中首推弹性较高的券商板块。我们重申，2016年较难存大的单边性机会，但证券板块弹性特征突出，并且往后看政策红利会持续成为驱动券商业绩预期改善与估值提升的主要动力，建议逢调整买入，把握事件性机会。

建议关注宝硕股份、山西证券、长江证券、同花顺、中航资本。