机械制造分销及配套设备企业有望受益荐股的

一审判决 360被认定构成不正当竞争 机械制造：分销及配套设备企业有望受益 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市场表现：本周市场持续下行，11月27日至12月1日，沪深 00指数下跌2.58%，机械行业指数上涨0.89%，位于所有一级行业中的第7位。

期内机械行业所有细分子行业中，表现最好的三个细分子行业分别是楼宇设备、工程机械、人工智能，期内涨跌幅为+12.79%、+ .02%、+2.12%；表现最差的三个细分子行业分别是冶金矿采化工设备、内燃机、其他专用机械，期内涨跌幅为-1. 5%、-0.95%、-0.47%。

维持行业“推荐”评级。本周机械行业整体估值水平有所上升，截止到12月1日，机械行业P/E(TTM)为48.6 倍，与沪深 00的P/E(TTM)之比为 .46x（前值为 . 4x）。四季度我们重点关注四条主线：一是能源装备板块，包括天然气设备和光伏设备行业；二是智能制造板块，包括人工智能+工业自动化和定制家具机械行业；三是专用设备板块，包括集装箱和包装印刷机械行业；四是通用设备板块，包括注塑机、泵、压缩机、密封件行业。

天然气行业：LNG价格创历史新高，建议关注分销商及配套设备企业。

根据分布式能源12月1道，黑龙江大庆终端挂牌价报9400元/吨，创历史新高；这一价格比柴油贵 500元/吨，比LPG价格贵4800元/吨。百川资讯数据显示，自9月以来，LNG累计涨幅已超过100%。

我们认为，此次冬季LNG价格上涨主要由两点原因造成：一是华北煤改气大幅提升天然气需求，短期内气源供给出现失衡；二是天然气产业配套设施不完善，进口LNG的气化及运输受到限制。但从长期来看，目前全球天然气市场仍处于供过于求态势，此次LNG价格暴涨只是短期失衡，预计“三桶油”会持续加大LNG进口力度并完善配套设施，以确保愈加旺盛的行业下游需求。建议短期内重点关注拥有气源优势的分销企业，如恒通股份；长期看好天然气配套设备企业，如中集安瑞科、石化机械、杭锅股份、日机密封。

工程机械行业：徐工挖机再获非洲订单，海外需求有望助力行业增长。

根据第一工程机械12月1道，徐工挖机继去年签订尼日利亚大型炼油厂首批订单后，再次斩获20余台订单，彰显出徐工产品的可靠品质和卓越口碑。我们认为，基建投资增长推动以及朱格拉周期驱动下的产品替换需求有望持续提升国内工程机械行业景气度，同时“一带一路”战略下海外需求亦将提供额外增量，工程机械行业高景气度态势有望延续，建议关注龙头企业三一重工以及海外业务持续增长的徐工机械。