长城证券10月工业企业利润持续增长

长城证券：10月工业企业利润持续增长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

10月工业企业利润增速虽较9月有所减缓但仍保持年内高速增长，实现利润增长较高的仍然为上游行业，但煤炭采选业利润增速放缓明显。企业利润上涨一定程度上能提高居民收入促进消费，实现PPI向CPI传导作用。

统计局公布的10月工业企业利润显示，10月全国规模以上工业企业实现利润总额7454.1亿元张某不禁又想起了被人冤枉的事情，同比增长25.1%，增速比9月放缓2.6个百分点；月份全国规模以上工业企业实现利润总额62450.8亿元，同比增长23.3%，增速比月份加快0.5个百分点。

工业品价格上升因素驱动企业利润持续增加。10月份，工业生产者出厂价格同比上涨6.9%，涨幅与9月持平；工业生产者购进价格同比上涨8.4%，涨幅比9月微降0.1个百分点。月工业企业利润总额增速23.3%，前值22.8%；每百元主营业务收入成本较前值降低0.1元录得85.46元，主营业务收入利润率上升0.07个百分点达6.24%，整体来看工业企业盈利趋势良好延续平稳增长态势。

结构上看，国有及国有控股工业企业延续高利润率。月份国有及国有控股工业企业利润累计同比增速48.7%，较月提高1.1个百分点；私营企业利润增速较前值下降0.3个百分点录的14.2%。受环保监管加强影响，从第三季度开始工业品价格持续上涨，企业利润增速受中上游行业企业影响明显，月煤炭采选业利润增速较月降低94.8个百分点是造成10月数据回落主要原因。

在供给侧改革和环保监管加强的双重影响下，国有企业无疑具备天然优势，相比其他类型企业影响最小。中上游工业品价格的持续高位造成国有企业对私营企业利润持续的挤出效应，但随着去产能的逐步深化，企业利润水平将得到进一步改善，从而一定程度提高居民的收入和消费水平，实现PPI向众星云集的牙买加田径队一周前抵达英国伯明翰CPI的传导。