中航证券经济数据再鼓股了

中航证券：经济数据 再鼓A股 201 - 类别： 机构： 研究员：

于是在姐姐的引荐下打找我帮他设计一份适合他的保险理财计划。根据其收入及其他综合情况 [摘要]

核心观点配置早周期股：本周公布的经济数据进一步佐证经济企稳复苏是大概率事件，买入地产、银行、铁路等相关股票。

回避成长股：减仓成长股、尤其是创业板、中小板中估值较高、无业绩、无政策个股。

主题投资：随着“三中全会”时间表确认，市场对改革红利的预期逐渐强烈，风险偏好会进一步上升。激进的投资者可以参与“自贸区”、“土地流转”等三中改革主题投资机会。

重点关注：本周良好的经济数据或再推升Ａ股。随着A股的上涨时间与空间的推移，市场将逐步进入犹豫期：QE退出时间表、季度末资金紧张、旺季是否如期到来、二季度信贷投放量缩减等不利因素将逐步困扰市场，市场或将面临调整。

SHIBOR利率继续回落，多期利率创“钱荒”以来新低8月底已过，上周央行逆回购、投放国库金投放资金有所回落，扣除到期资金共计净回笼 70亿：发行7天和14天逆回购100亿、100亿，发行利率 .9%、4.1%，呈现量缩价稳的格局；同期7天逆回购290亿，14天逆回购460亿；到期央票 个月180亿。上周隔夜回购利率 .0 %下降到2.95%，下降8个bp，7天回购利率从 .74%下降到 .47%，下降27个bp，2周回购利率从4. 1%下降到 .71%，下降60个bp，1月回购利率从4.81%下降到4.48%，下降 个bp。全国票据6个月直贴利率（月息）从5.60‰下降到5.45‰，下降1.5个bp。

从上周SHIBOR利率走势来看，符合我们之前预期：各期SHIBOR利率继续回落，多期利率达到“钱荒”以来新低，资金状态可能是短期最好状况，9月季度末是否出现新一轮紧张还有待观察。我们的判断是，央行不再会让市场出现6月的大的紧张状态，如果8月、9月外汇占款持续流出，不排除央行可能采取降准的方式进行对冲，资金面不会对股市估值带来压力。