煤炭石油政策支持炼油减亏石化需找中期趋势牛

煤炭石油：政策支持炼油减亏 石化需找中期趋势确定的品种 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周重要信息回顾：

◆及时上调成品油价格，为价格机制改革铺路◆西南油气田全力推进“三大会战”◆中国石油预测今年石油需求保持增长◆“十二五”烯烃原料多元化率达20%上周重要公司信息：

◆东华能源关于与宁波百地年液化石油有限公司签署的议案、签署的议案等。

公司再次推出新的项目规划，表明公司对丙烷深加工、丁烷深加工项目十分看好，从“丙烷+丁烷”的周转业务来看，签订框架协议和宁波项目的意向将强有力的支撑公司周转量迅速提升，公司贸易业务提供的安全边际（加上仓储恢复）越来越大，丙烷项目（张家港、宁波）以及未来的丁烷项目的盈利趋势依然向好，我们坚定看好公司的发展。

◆沈阳化工继续被认定为辽宁省2011年第一批高新技术企业，有效期自2011年1月至201 年12月。

投资建议：

Brent和WTI油价在上周分别上涨 .0 美元和1. 1美元，本周重点关注叙利亚局势是否会引起伊朗与欧美国家关系的继续恶化。上周我们曾预计原油需求不出现负增长（季度同比），油价短期内下跌的可能极低，但OPEC在月报中下调2012年全球日均原油需求量增幅预期约12万桶，至94万桶/天，因此，若本周地缘局势不再增加新变量，预计油价有下行风险。

驻中心镇和园区的市直部门派出机构实行双重管理 虽然成品油上调价格，但石化公司上周的表现一般，我们认为市场没有充分认识到“及时上调价格”对新机制推出时点前移的正向利好。石化观点上依然维持“超配石化双雄、布局油田服务”的策略，择机选择短期内价格上涨、需求改善的化工品，建议重点关注丙烯和丁二烯。2月-4月亚洲国家裂解装臵检修相对较多、远东价格有一定的支撑，并且这两个产品中长期看都是能获得下游较强支撑的。对应的标的，丁二烯推荐齐翔腾达、辽通化工，丙烯推荐东华能源、海越股份。

油田服务业仍然可以择机布局。依然推荐中海油服，公司作为未来中国深水突破和发展的主要参与者和受益者，短期业绩具有很好的安全边际，中长期成长性持续向上。

此外，建议关注仁智油服，元坝气田的会战将为公司12、1 年的业绩带来明显的提升作用，中长期关注中石化海外油气权益的开发进度，公司作为中石化钻井液服务的中坚力量也将受益。

风险提示：原油价格大幅下跌