群益证券高基数压低环比继续下物业

群益证券：高基数压低CPI PPI环比继续下滑 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

10月CPI涨幅1.6%，PPI下降2.2%2014年10月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.6%。其中，城市上涨1.7%，农村上涨1.4%；食品价格上涨2.5%，非食品价格上涨1.2%；消费品价格上涨1.4%，服务价格上涨2.0%。月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.1%。

10月份，全国居民消费价格总水平环比持平（涨跌幅度为0，下同）。其中，城市上涨0.1%，农村持平；食品价格下降0.2%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格持平，服务价格上涨0.1%。

2014年10月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.2%，环比下降0.4%。

工业生产者购进价格同比下降2.5%，环比下降0.6%。月平均，工业生产者出厂价格同比下降1.7%，工业生产者购进价格同比下降1.9%。

点评：2014年10月份CPI同比上涨1.6%，涨幅较上月持平，基本符合预期。10月份同比涨幅仍维持在低位，主要源于翘尾贡献较少，10月翘尾贡献0.2，较上月继续下滑0.1个百分点；食品非食品价格表现相对平稳。月，CPI同比涨幅约为2.1%，较前三季度持平，整体物价涨势延续温和。

因为LineTaxi的平均等车时间只要5分钟 同比方面来看，10月食品价格同比上涨2.5%，涨幅较上月提升0.2个百分点，仍是拉动CPI上涨的主要力量；其中鸡蛋、鲜果由于上半年涨幅较大，同比增速仍维持在16.4%、15.2%的高位；而猪肉、鲜菜同比则分别下滑 .1%、7.2%；其他各项如乳制品、水产品、牛羊肉等同比增速变化不大。非食品方面，同比增速降低0.1个百分点至1.2%，表现相对平稳。

从环比方面来看，食品方面，10月食品价格环比季节性下滑0.2%，主要受到猪肉、鸡蛋跌价影响，猪肉方面9月底以来由于生猪出栏增多，10月价格环比降0.6%，鸡蛋方面节后需求走弱，环比降 .0%；其他分项变化较小。非食