地产一线城市住宅用地依然是焦点吗

地产：一线城市住宅用地依然是焦点 -19 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

土地市场综述：一线城市住宅用地依然是焦点2014年2月， 00城市住宅用地推出规划建筑面积约0.85亿平米，成交规划建筑面积0.69亿平米，成交土地出让金1 76亿元，平均楼面价1975元/平米，平均溢价率1 %，较上月回落约 个百分点。从我们跟踪的住宅用地推出/成交比来看，本月成交活跃度仍处于低位，这也是与2月春节影响有关。总体来说，由于春节因素影响，一线城市住宅用地供给有所增加，不过成交增速放缓，成交楼面价高位平稳，溢价率略有回落；二线城市继续呈现供需双降，价格低位平稳，溢价率继续下降；三四线城市供需继续双升，不过增速也均放缓，价格低位平稳。

城市土地概览（2014年2月）一线城市住宅用地依然是焦点：一线四大城市合计推出地块规划建筑面积507万平米（环比-41%，同比-26%），受春节七天长假中多数假期处于2月份的影响，整体供给同环比均下降明显。成交地块规划建筑面积582万平米（环比- %，同比-41%），一线城市住宅用地市场的火热程度依然不减，2月地王也全部集中在北京、上海和广州。出让金达529亿元，平均溢价率略有下降因为广州成交的5宗宅地采用“限地价、竞配建”出让。

毫不含糊 二线城市供给季节性下降，成交继续回落： 5个二线城市合计推出地块规划建筑面积5257万平米（环比- 7%，同比-9%）。成交地块规划建筑面积5 万平米（环比- 1%，同比0%），溢价率与上月基本持平，仍处于自201 年二季度以来的低点。

三四线城市供给成交同比稳定，地价回落：246个三四线城市合计推出地块规划建筑面积11685万平米（环比- 1%，同比+8%），成交地块规划建筑面积8041万平米（环比-4 %，同比+24%），出让金597亿元，平均楼面价742元/平米，地价趋势回落。

地产公司土地投资综述（2014年2月）我们统计的一线房企获取土地总建面约为176万平米，环比下降72%，地价款90亿元，环比下降57%。环比大幅下降主要也是由季节性因素所致。

从城市分类来看，一线城市以及二线重点城市的投入比例继续加大。

我们统计的二线房企获取土地总建面162万平米，环比上升4 %，地价款92亿元，环比上升242%。环比数值出现异常的上升，主要是因为泰禾集团在春节后斥资12.5亿元、15. 亿元和49.6亿元分别在泉州、上海和北京攻城略地，合计土地价款约77亿元，合计建筑面积68万平米。

风险提示土地成本上升影响房企未来毛利率。