太平洋证券年月日欧盟峰会声覆盖

太平洋证券：2011年12月9日欧盟峰会声明点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

12月9日欧盟峰会决议内容包括两大部分：

其一，执行新的更严格的财政纪律；其二，提高稳定性工具的有效性，应对短期挑战。

一、执行更严格的财政纪律、对赤字占GDP比重超过3%的成员国设定惩罚程序本次峰会要求成员国政府财政预算应达到收支平衡甚至预算盈余，年度财政赤字占名义GDP比重不能超过0.5%。此财政纪律在成员国的高度等同于宪法的高度，各国应该设有一个自动调整程序，一旦财政赤字超出这一限制，自动调整程序将启动。并且，赤字超标的国家须向欧盟提交进行经济结构调整以应对赤字超标问题的详细计划，该计划的执行将在欧盟监督下进行。此外，欧盟将建立机制要求成员国事前公布发债情况。

欧盟将在欧元区成员国内部强制执行过度财政赤字监督程序、对赤字超限的成员国进行制裁。一旦欧元区成员国财政赤字占GDP的比重超过3%，欧盟将对其进行制裁，除非绝大多数的欧元区成员国反对对其进行制裁。

另外，本次峰会明确欧元区成员国政府债务占GDP的比重不能超过60%。

相当于中国34个省市自治区相互连通 欧盟将加强对欧元区成员国的财政预算草案的监督和评估，加强对成员国政府制定的超额财政赤字修正程序的监督。一旦欧盟委员会认为欧元区成员国的预算草案不符合《稳定和增长公约》的要求，欧盟委员会有权要求成员国对预算草案进行修订。

二、强化稳定工具的功能缓解市场紧张情绪欧盟决定尽快实施EFSF杠杆化运作，提前启动欧洲稳定机制（ESM），在2012年3月重新评估EFSF与ESM共计5000亿欧元的放款上限是否足够。如果占出资额90%以上的成员国同意启动ESM，ESM将会于2012年7月份提前启动。