中信信托中标贵州省母基金基金管理人的

■本报 李亦欣

近日，中标贵州省PPP母基金基金管理人，据《证券》了解，中信此次成交的基金管理费率及管理年费率为0.3%。

随着各地PPP项目推广力度的逐步加大，信托公司在PPP项目中参与热情高涨，成为信托公司政信合作的主要品种。

母基金规模达百亿元

8月初，贵州省贵民投资有限公司代表贵州省财政厅发布采购公告，就拟设立的贵州省母PPP基金公开招募基金管理人。

据了解，贵州省PPP母基金总规模为100亿元人民币，基金期限为年，由贵州省级财政发起，并由贵州省财政厅委托贵民投资出资，联合金融机构、产业方及其他社会资本共同组建。母基金将采取结构化设计，用于参股或认购子基金，以股权、债权方式支持国家、省级PPP示范项目等。最终中信信托中标该项目，并成为PPP母基金唯一基金管理人。

了解到，贵州省贵民投资有限公司是2013年12月经贵州省人民政府批准设立，经营和管理省政府授权范围内国有资产的大（二）型国有独资企业，注册资本100亿元。

在该项目中，财政厅委托贵州省贵民投资有限公司出资10亿元，向金融机构、产业投资机构及其他社会出资资本募集90亿元。母基金采取优先与劣后的结构，银行等金融机构出资作为优先级，贵民公司、基金管理机构等主发起人及产业投资机构出资作为劣后级。而中信信托成交基金管理费率及管理年费率为0.3%。

PPP成信政合作主要投资标的

每花费够100元宝 信托公司参与PPP的热情自去年下半年以来逐步增加，先后有中信信托、中建投信托、紫金信托等十余家信托公司投入到PPP相关项目的研发中。2016年1月11日，财政部发布《对地方政府债务实行限额管理的实施意见》，对地方政府债务余额实行限额管理，推动有经营收益和现金流的融资平台公司市场化转型改制。

据了解，随着各地方政府PPP项目的逐步推出，信托业内对PPP项目的投资方向的探索也逐渐成熟，并逐渐进入可复制性推广阶段，目前不少信托公司新增政信合作项目的主要标的便是PPP。

中信信托相关业务负责人表示，政府与社会资本的有效合作一般需要三个必要条件：其一，政府部门的大力支持。在PPP模式中政府和社会资本的角色和会随项目的不同而有所差异，但政府的总体角色和为提供最优质的公共设施和服务却是始终不变的；其二，健全的法规制度。PPP项目的运作需要在法律层面上，对政府部门与企业部门在项目中需要承担的、义务和风险进行明确界定，保护双方利益。在PPP模式下，项目设计、融资、运营、管理和维护等各个阶段都可以采纳公共民营合作，通过完善的法律法规对参与双方进行有效约束，是最大限度发挥优势和弥补不足的有力保证；其三，专业化机构和人才的支持。PPP模式的运作广泛采用项目特许经营权的方式，进行结构融资，这需要比较复杂的法律、金融和财务等方面的知识。一方面要求政策制定参与方制定规范化、标准化的PPP交易流程，对项目运营提供技术指导和相关政策支持；另一方面需要专业化的中介机构提供具体专业化的服务。