中诚信托或将如期兑付本金鼓励

得益于神秘第三方接盘 但投资者第三年剩余部分利息不兑付 农历新年之前，闹得沸沸扬扬的中诚事件终于在千呼万唤中露出一丝眉目。昨日午间，中诚信托宣布，已与意向投资者达成一致，投资人可与客户经理取得联系。有投资者表示，经过联系，得到的通知是只兑付本金，第三年剩余部分利息不兑付，如果能在协议上签字，本金在31日前能够到账。

最新进展

中诚：将以股权转让方式解决

本报讯 （周宇宁、李婧暄）在信托“头号重案”兑付进入最后倒计时之时，违约“炸弹”终于及时拆除。昨日上午起，中诚·诚至金开1号各地投资者陆续接到当地工行的，称该项目的本金可如期兑付，但投资者将无法拿到最后一期利息。

昨日下午，中诚信托发布《诚至金开1号集合信托计划临时报告（五）》，其中指出，“中诚信托作为受托人以股权投资附加回购的方式运用信托资金对山西振富能源集团有限公司进行股权投资。目前，受托人已与意向投资者达成一致。”

资深信托人士刘擎分析，据中诚最新公告，虽然与媒体理解的找到接盘者还有很大距离，但毕竟给了投资人一个相对确定性强的可选择的解决方案。

此外，某大型国有信托公司人士指出，债权转股权是一种变现资产更为灵活的方式。“走债权途径的话，处置抵押物手续麻烦，需要公开评估、拍卖等等，时间会很长。”他说。

除此之外，他指出，这一项目由于资产质量很差，拍卖可以变现多少资金还是未知数。相比之下，通过股权转让的话，只要找到第三方同意接盘，即可如数向投资者兑付本金。

而据此前媒体报道称，意向投资者共有三家，分别来自“中诚信托、(,)和山西地方政府推介”。“实质上也是找一个过桥借款方，走非公开的协商处理方式来解决。无论是工行还是中诚信托，明面上兜底压力太大，因为在上没依据，工行或中诚都很难向其股东交代。”上述信托公司人士指出。

客户:再次面临风险选择

昨日，大多数诚至金开1号的投资者都表示，已收到工行通知，要求前往签署股权转让协议。一位上海投资者透露称，签署协议后即转让300万元本金的股权，本月31日前可如期拿到本金，但“最后一期利息没有了”。

对此，部分投资者认为，拿回本金已是“万幸”，也有投资者表示，不愿意放弃利息。

刘擎分析称，这个方案可以解读为分级的结构化方案，如果投资者签订拿回本金，第三年收益部分放弃，则计算下来共得22.8%，平均年化投资收益率为7.43%，相当于一般债券基金或银行定期贷款收益率，有所放弃是为了拿到确定的本金。而不签，留作股权投资则要冒收不回本金的风险，目前，从资产状况看，取得超过销售该款信托产品时预期的10%的可能性极小。

事实上，此前，不少客户都质疑工行在推介该款产品时存在销售误导的嫌疑，而业内人士则质疑，中诚信托在发行这款产品时并没有做到尽职调查。

刘擎指出，中诚提供这一方案等于把风险选择的权利再次交给投资者，但显然哪种选择都不优于销售时的宣传，而且这个方案背后的大量信息尚未披露，比如，偿付本金部分的资金来自工行、中诚还是第三方？公告中的资产重组意向方是否仍有较大不确定性？为何不敢公告？资产重组的价格如何？能否覆盖敞口？这些问题都是未解之谜。

业内观点

刚兑未破 信托业喜忧参半

信托“头号重案”看似可以圆满收场，信托行业再一次在打破刚性兑付的悬崖上及时被救回。

不过，业内人士认为，对于这一信托计划的投资者来说这是好事，但对于整个信托行业的意义却是喜忧参半。

其生前微博显示曾多次加班到凌晨三四点。对于李茂韬的死(,)固定收益分析师范为(,)指出，对于整个市场氛围来说，信托行业刚性兑付魔咒一日不打破，就仅仅是把风险往后推。”

一位信托公司人士认为，随着信托管理资产规模的增加，刚性兑付从长远来看总有一天会打破，但是不会在一年半载内实现。“如果短期内打破刚性兑付，会带来一系列连锁反应，金融机构之间的默契会被破坏，整个同业业务可能会立刻崩溃，从而造成金融市场的融资利率和坏账率都马上上升。”他说。

此外, 刘擎指出，从法律看，不论哪种解决方案都没有办法否认中诚在该信托设立和运行中的不尽职。