半导体电子设备关注结构性机会荐股的

气象干旱发展 半导体、电子设备：关注结构性机会 荐4股 -05 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业要闻信通院：2017年智能均价同比上涨近20%，TOP5份额达71. %智能音箱市场规模达1 0亿美元台湾供应链厂商大抢单摩根大通削减iPhoneX出货预期：Q1下调25%Q2下调44%重要公司公告

【海康威视】2017年度公司实现营业收入418.9亿元，较上年同期增长 1.19%；实现归母净利润9 .99亿元，较上年同期增长26.60%。

【欧菲科技】2017年度公司实现营业总收入 7.88亿元，较上年同期增长26. %；实现归母净利润10.28亿元，较上年同期增长4 .04%。

【欣旺达】2017年度公司实现营业收入140.75亿元，较上年同期增长74.81%；实现归母净利润5.4 亿元，较上年同期增长20.76%。

走势与估值上周全体A股上涨0.55%（流通市值加权平均法，下同），沪深 00下跌1.66%，创业板上涨6.14%，电子行业上涨6.05%，子板块中半导体上涨8.24%，电子元器件上涨5.72%，光学光电子上涨4.58%，电子设备与制造上涨5.79%。

截至上周五，剔除负值情况下，全体A股TTM市盈率为17.98倍（历史TTM整体法，下同），渤海电子板块的TTM市盈率为 8.98倍。目前相对于全体A股的估值溢价率110%，仍处于底部。从子板块的估值情况来看目前半导体、电子元器件、光学光电子、电子设备与制造板块TTM市盈率分别为59.51倍、 4.74倍、 2.09倍、42. 倍。

本周观点与策略截止到本周，A股上市公司2017年业绩快报披露完毕。半导体方面，已经披露的业绩快报基本符合我们年度策略的观点，半导体行业整体盈利能力偏弱，处于营收增长大于业绩增长的抢占市场阶段。建议关注细分领域与结构性反弹机会。安防板块，在我国建设平安城市的规划下，龙头海康威视和大华股份业绩稳定增长，安防智能化功不可没。我国安防领域潜力巨大，未来具有长期投资价值。产业链方面，由于市场饱和、换机频率下降等原因，4季度全球销量同比下降比较明显。整个板块经过一定时间的调整，目前估值已经趋于合理。建议投资者逢低布局，选择弹性较高标的。

建议关注芯片、传感器、显示、声音图像处理等相关产业链。行业评级为“中性”。股票池推荐：景旺电子（60 228）、扬杰科技（ 00 7 ）、三安光电（60070 ）、利亚德（ 00296）。