幸福快乐地产等待销量恢复荐6股依依不舍

地产：等待销量恢复 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周房地产（申万）收盘指数259 点，周环比下跌1.94%，上证综合指数本周下跌0.5 %，沪深 00指数本周下跌0.75%，行业表现跑输指数。

截至8月2 日收盘，行业静态市盈率1 .7x，1 年动态市盈率9.4x。

行业判断本周，荣盛发展发布非公开增发预案，复牌后出现较大幅度下跌。

短期看，若年内实现增发，由于投入项目1 年难以实现收益，1 年EPS将被摊薄，但长期来看，增发融资将有助于减少公司利息支出，提升利润率，并助力增加储备推进规模扩张。预计公司1 年销售额亿，同增 8%-50%，依然看好公司未来业绩增速，维持推荐。

泰禾集团资源量增加将使价格难以企稳公布半年报，业绩同增879%，公司已经进入业绩高速增长期，本周上涨8.7%。12年销售额62亿，同增80%，1 年预计全年销售亿，同增%。1 年已经新货项目资源114万方，接近12年全年水平，公司规模扩张预期强烈，维持推荐。

维持我们前期观点，预计后续在融资放开逐步得到验证的过程中，板块估值会逐步上修。判断板块走势震荡向上，但在房产税推出之前，行情高度容易受到限制。

推荐公司：1）低估值、稳健增长的龙头：招商、保利、华夏幸福、荣盛、阳光城；2）具有业绩爆发力的泰禾集团。

本周（201 .08.17—201 .08.2 ）成交45个城市本周成交465.8万方，环比下降-0.7%，同比下降-14.9%。

环比情况：一线城市周成交118.2万平米，环比上升12.6%。其中，北京周环比下降8.9%，上海上升22. %，广州上升62.7%，深圳上升28.8%。二线城市周环比平均下降 .1%，三线城市平均周环比下降1那么会不会爆发中日全面战争呢？我认为不会。中国要是想跟日本打8.9%。同比情况：45个城市周成交同比下降4.9%。其中，一线平均周同比下降4.1%，二线平均下降10.0%，三线平均下降 2.4%。本年累计：45城市累计成交同比上升22.0%。其中，一线同比上升28.6%，二线上升18.9%，三线同比上升22. %。

公司和行业要闻1、北京推出朝阳区豆各庄“限房价竞地价”地块。

2、证监会发行部有关人士就市场预期的房地产再融资开闸作出回应。

风险提示：房产税推出力度和广度高于预期。