幸福快乐媒体行业逻辑不变年报季报业绩仍是主驱动力依依不舍

媒体：行业逻辑不变 年报季报业绩仍是主驱动力 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

摘要行业表现本期传媒行业上涨5.28%，在申万28个一级子行业中排名第16，涨幅及相对名次均较上周有大幅上升。本期维持近期观点：18年报预披露完毕，从已披露数据来看，我们认为受商誉新规的指引以及当前较大业绩增长压力的背景下，预计商誉占比较高的公司可能大概率会有计提商誉减值，同时，相关公司商誉风险有望集中加速释放。从估进一步加强党组织的先进示范性教育。积极壮大党的组织值角度看，27倍的PE（TTM）依然是历史地位，行业配置有一定的安全边际。对业绩成长性良好、估值具有安全边际、优质细分行业龙头可积极关注。待业绩爆雷结束后，对于商誉减值风险释放的公司亦可适当关注。同期沪深 00指数上涨4.90%，创业板指上涨4.94%。细分行业来看，子行业均出现上涨，其中营销传播指数表现相对较强（+9.55%）；文化传媒指数表现相对较弱，涨幅逾 %。

行业及公司首批进口游戏版号下放禅游科技通过港交所聆讯广电总局发布《未成年人节目管理规定》唐德影视起诉涉嫌性侵男明星投资建议随着此轮市场整体上涨持续深入，我们认为4月市场风格有可能切换，泛周期行业或受到青睐，在一定程度上会分流传媒行业部分资金。年报及一季报仍是个股上涨主驱动力。有确定性业绩成长的标的以及细分行业龙头或将受到资金追捧。

风险提示：商誉减值风险、股权质押平仓风险、其他政策风险