信息科技电子商务迎来春天蹭飞

信息科技：电子商务迎来春天 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

比去年同期增长22.6%。走势回顾：上周计算机跑输沪深 00我们统计上周从4月16日至4月20日，上周计算机板块跑输沪深 00。计算机板块涨幅为0.91%，而沪深 00涨幅为1.8%。

业绩：已发布一季报及预告公司中，喜忧参半目前已公布一季报的公司的业绩喜忧参半。一部分公司一季报同比下滑，虽然如此，但因为软件业务一季度在全年业绩中的占比较低，一季报的指引意义不大；部分公司去年一季度亏损，而今年扭亏为盈，如美亚柏科和星锐捷；另外，也有公司由于增值税退税、去年一季度基数较低、主营业务增长较快等原因，一季度业绩增速较高，如聚龙股份、梅安森、数字政通、易华录、同有科技、航天长峰等。汉得信息一季度业绩略超预期。

行业：两朵火花撞出电子商务的春天火花一：旺盛的需求VS积极的政策；电子商务在中国发展有着广泛的客户基础：

2011年底中国民数量达到5.1 亿，预计到2015年，总数将超过7亿。人均上时间从每日2.8小时增至 .6小时，其中电子商务活动的时间增加迅速。但是目前购用户规模与发达国家相比仍存在差距，尤其是中年人群增长潜力巨大。在需求日益旺盛的同时，国家为刺激消费出台一系列政策对电子商务进行扶持，《电子商务“十二五”发展规划》明确提出电子商务交易额翻两番，突破18万亿元。

火花二：传统零售商向线上转型VS传统IT企业向互联转型；零售企业转型：

电子商务克服传统零售两大硬伤：1）渠道更加扁平化，价格更低；2）物流综合成本较低，可以覆盖城市群密度低的地区。购市场规模在2011年已经超过传统卖场，预计未来5年复合增速为 4.7%，传统零售转型势在必行。IT企业转型：对传统IT企业来说，进入大众通用市场逐步向互联企业转型，是市值提升的有效途径。具有电子商务基因的IT企业迈出了最早的一步。

两个转型在电子商务领域交汇出新的火花。此外还有一些纯电商企业，也在探索不同的盈利模式，共同带来了行业最好的发展机遇。

行业观点：对行业持乐观判断，首推低估值大市值公司我们首推低估值的大市值股：东华软件，恒生电子、广电运通，用友软件，软控股份。同时建议继续关注全年业绩确定性高、估值合理的中小市值股：万达信息、梅安森、汉得信息。