幸福快乐化工关注主线投资机会荐10股依依不舍

化工：关注主线投资机会 荐10股 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市场回顾：上周，化工板块上涨1.58%，沪深 00指数下跌0.45%，化工板块跑赢同期沪深 00指数2.0 个百分点。年初至今，化工板块累计下跌17.19%，沪深 00指数累计下跌20.98%，化工板块跑赢同期沪深 00指数 .79个百分点。

行业观点：国内多而杜若溪在拍摄现场更是心情大好家OLED面板企业投资美国OLED技术公司，低成本升华材料处理技术望突破。京东方联合TCL等多家公司投资美国OLED技术公司Kateeva8800万美元，Kateeva可以利用喷墨打印技术直接在OLED屏上沉积一层化学物质，喷墨打印技术相对于蒸镀技术，可以大幅度降低制造成本，更有利于制造高像素和高寿命的OLED产品。我们认为OLED升华材料处理作为生产过程中的关键壁垒，国内企为2011年以来首次在第一季出现增长。业参股先进技术公司来提高蒸镀效率，从而实现弯道超车。国内OLED市场兴起有利于上游材料的发展，我们建议继续关注OLED材料中间体公司万润股份（00264 ）、濮阳惠成（ 00481）；膜材料建议关注新纶科技（002 41）、东材科技（601208）；OLED显示模组建议关注大富科技（ 001 4）。

福田汽车斩获百辆燃料电池客车订单，同时宇通推出第三代燃料电池客车，燃料电池车国产化征程开始。2016年5月2 日福田汽车接到北京新能源汽车租赁公司购买100辆欧辉燃料电池电动客车的订单，成为目前最大批量的氢燃料电池电动客车订单，预计2016年底交付60辆，明年底前交付40辆，福田公司成为全球第一家真正实现氢燃料电池客车产业化的企业。同时宇通推出第三代燃料电池客车，氢燃料加注时间仅10分钟，续航里程超过600公里，成本下降50%。

多方车企发力，推进了国内氢燃料电动汽车市场化进程。燃料电池由于真正实现高效率和零排放，是新能源汽车的终极目标，我们认为随着燃料电池下游应用的持续放量，燃料电池将迎来快速成长期，而上游氢气供应和质子交换膜材料有望优先受益。氢气方面，建议重点关注华昌化工(002274)、富瑞特装（ 00228）；金属电极方面，建议重点关注贵研铂业(600459)；同时建议关注参股非上市燃料电池企业的同济科技(600846)、长城电工(600192)。

行业推荐评级。京东方联合TCL等多家公司投资美国OLED技术公司Kateeva8800万美元，通过参股先进技术公司来提高蒸镀技术，从而实现弯道超车，国内OLED市场兴起有利于上游材料的发展；燃料电池领域，福田汽车斩获百辆燃料电池客车订单，同时宇通推出第三代燃料电池客车，燃料电池由于真正实现高效率和零排放，是新能源汽车的终极目标，而上游氢气供应和质子交换膜材料有望优先受益。

我们认为化工部分子行业受益于供给侧改革，产能过剩问题得到初步缓解，未来受益于更多产能出清政策落地，看好下游应用需求驱动行业盈利改善，维持行业“推荐”评级。

风险提示：相关政策落地不及预期；同行业竞争加剧风险；项目进展不及预期。