幸福快乐化工远东石化重组有望加速PTA行业整合荐依依不舍

化工：远东石化重组有望加速PTA行业整合 荐 股 -18 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1．事件浙江省绍兴市柯桥区政府18日发布消息，因产能过剩，绍兴远东石化计划重组； 月17日，郑州商品交易所暂停绍兴远东石化有限公司期货PTA免检交割品牌资格。

2008年金融危机时，原华联三鑫因经营不善陷入困境，浙江远东化纤集团、滨海工业区投资开发有限公司和深圳华联控股共同注资，重组成立以生产PTA为主的绍兴远东石化有限公司。但自2012年以来，由于国内PTA产业投资过热，公司会给予一定折扣。行业总体产能过剩，当前市场形势持续严峻，企业亏损难以扭转，绍兴远东石化近告要求寻找重组合作伙伴，请求政府予以帮扶。

2．我们的分析与判断（一）、远东石化 0万吨产能占比7.4%，有望加速PTA行业整合远东石化是国内除了逸盛系2家（恒逸石化和荣盛石化）、恒力石化和翔鹭石化之外的第5大PTA生产企业，目前产能 0万吨，约占我国PTA产能的7.4%（截至2014年底国内PTA产能约4470万吨）。自2012年以来，由于国内PTA产业投资过热，化纤行业产能严重过剩，行业效益普遍下滑；尤其是去年国际油价持续下跌，引起PX等主要原材料价格波动较大，PTA价格持续暴跌，造成行业性亏损。远东制鞋基地已经呈现出轰轰烈烈的建设景象。5月26日、27日和6月6日这三天石化由于部分设备陈旧老化，在行业竞争中处于弱势，持续亏损导致流动性资金短缺；行业内150万吨以下的相对规模小的老装置甚至出现亏现金流。远东石化的重组有望加速PTA行业整合。