电气设备集中度将继续提升荐4股

[摘要]

本周板块投资思路过去一周，电力设备板块下刺激的动态战斗系统跌0. 7%，沪深 00指数下跌1.86%，板块表现强于大市，跌幅较小。板块内周涨幅居前的个股包括露笑科技、中科电气、科大智能、永大集团、易世达、合康变频等，跌幅居前的个股包括特变电工、银星能源、天威保变、中环股份、东方电气等。行业热点较为分散，板块内部也存在分化，光伏板块内阳光电源继续表现不俗，其他个股大多继续调整。

海外上市的光伏企业继续回调，月度来看，Firstsolar、常州天合、英利、阿特斯、晶澳、晶科月跌幅分别达到16.2%、25.6%、 2.7%、1 .2%、26.1%和11.9%。海外上市光伏股价的回调主要是市场对行业未来盈利能力的预期存在分歧和不确定性，特别是近期由于冬季原因，国内西部地面电站年前抢装结束，行业供需紧张的局面暂时告一段落。

近期我们对光伏行业进行了调研走访，包括美国上市企业和未上市行业龙头，调研结果表明，四季度光伏产品价格稳定，付款条件好，需求旺盛，明年一季度，由于日本市场将出现抢装，以及国内电站的提前备货，行业需求也将继续饱满。2014年全年来看，主要市场都将出现不错的增长，中国达到12GW，美国预期达到8、9个GW，日本市场达到6GW左右，欧洲市场也将大概率出现复苏，此外，其他新兴市场包括非洲、澳洲、南美，以及亚洲部分国家也将快速增长，我们预期2014年全球市场达到46.5GW，同比增长 0%左右，国内企业的市场达到28个GW左右，需求增长显著。供给来看，国内有效产能也在28GW左右，行业扩产面临资金障碍。2014年光伏行业将面临供需格局的紧平衡状态，行业投资机会显著。但是，行业的增长将由大企业完成，行业的集中度将进一步提升，前5大预期出货量就将达到20GW。

我们重申对光伏行业的看好，但是投资标的只能选择行业龙头和电站环节，A股投资标的主要是逆变器龙头阳光电源，公司的逆变器随着多内市场空间的增长而增长，电站环节则时不我待，项目量快速增长，2014年预计以EPC或者BT方式完成超过 00MW项目建设，同比增长超过 00%。其他可选标的包括单晶硅片龙头隆基股份、进军分布式电站的林洋电子以及A股制造业和电站均做得很好的海润光伏。