工业综合弱势行情精选个股荐股牛

工业综合：弱势行情精选个股 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【上周行情复盘】上周截至8月21日，中信建筑指数大幅下跌15.02%，跑输沪深 00指数 .14pct。本周上证综指、深证成指涨幅分别为-11.54%和-11.48%，建筑个股中，涨幅较高的是新疆城建（14.1 %）、雅致股份（7.25%）、北新路桥（2.44%）、东华科技（-1. 0%）以及安徽水利（-4.2 %），跌幅较大的是瑞和股份（-28.96%）、金螳螂（-24.99%）、宁波建工（-24.65%）、以及宏润建设（-2 .70%）、亚厦股份（-22.68%）。

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【后市判断：存量博弈，弱势行情精选个股】（1）基本面比预期差，市场重归存量博弈，行情或将分化，精选低估值高增长类个股。市场指数均线下移、成交量萎缩，有可能受到外围指数的冲击，从而演变为负面反馈的风险。整体判断后续行情弱势将分化，重归存量逻辑。经济基本面：最差时刻尚未到来，地产销售好转并不能传导到新开工；基建靠政府投资拉动却面临投资能力下降的约束，PPP只能意味着全社会更少的供给及需求；工业建筑去产能没结束。拟开工（规划）-设计-工程传导链条出了问题：拟开工增速较高，月公路、铁路、水利、水电、轨道交通YOY+8%、45%、85%、91%、104%；但中国建筑设计订单下降10.6%，中国交建及主要建筑设计院预计也是下降。2）资金面：利率长周期下降，新三板、注册制、产业资本减持将显著增加供应。（2）在建筑重点跟踪的公司中，装饰板块整体估值相对较低。2015预测PE低于 0倍，并且未来两年净利润CAGR高于 0%的公司主要有弘高创意、中冠A、岭南园林、苏交科、宝鹰股份、三维工程、葛洲坝等。

.投资机会：转型成长龙头，重点推荐目前低估值的弘高创意、岭南园林、中冠A。

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【公司点评-岭南园林（002717）点评报告：盈利能力持续提升，深耕园林加速转型】（1）主营业务稳健增长，盈利能力持续提升。

（2）现金流有所好转，期间费用改善空间大。（ ）收购恒润科技布局文化创意，设立产业并购基金加速推进战略转型。（4）大股东参与定增/股权激励绑定利益，彰显公司发展信心。

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关键词：最终幻想原声发售 【公司点评-延华智能（002178）点评报告：期间费用增长较快拖累业绩，打造智慧城市服务与运营平台】（1）主营业务持续增长，盈利能力有所下滑，股票激励和收购导致期间费用率增长较快。（2）“智城模式”与“医疗先行”相辅相成，依托养老业务打造十亿级大健康产业。（ ）智城落地9个城市，运营模式步入 .0大数据时代，投资天源环保切入智慧环保领域。

.我们自2015年初建立wind模拟组合（搜索“银河建筑超越组合”）以来累计绝对收益1 0%，已累计大幅超越中信建筑指数盘104个百分点。期末配置：弘高创意、岭南园林、中冠A、山东路桥、中联电气。