钢铁钢价大幅跳水矿价急速下跌蹭飞

钢铁：钢价大幅跳水 矿价急速下跌 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

钢价大幅跳水，矿价急速下跌上周(截至2011年10月21日)钢材现货市场价格大幅跳水，铁矿石价格和废钢价格也均大幅回落。上周板材库存变化不大，螺纹和线材去库存较好。我们认为钢价大幅回调主要是金九银十预期落空，贸易商囤货成本高以及矿价加速下跌推动市场上恐慌情绪蔓延导致钢价大幅跳水。总体来看，虽然部分钢厂已经在市场倒逼的机制下增加检修和开始减产，但由于整体下游需求乏力，市场资金紧，粗钢产量下降有限，且成本大幅走弱的形势下钢价短期内仍将延续弱势。我们相对看好成本下降过程中受益于价格调整滞后且下游需求较好的公司，这主要包括新兴铸管。

支撑评级的要点上周(截至2011年10月21日)钢材现货市场价格继续大幅跳水：其中螺纹钢和线材价格分别下跌5.7%和4.9%；而板材中热轧、冷轧和中厚板的价格分别有8.8%、2.2%和5.4%的下跌。

上周国内外铁矿石价格下跌幅度大幅提升，青岛港现货价格下降7.1%，唐山铁精粉价格下跌10. %；上周废钢价格下跌7.1%。

在现货市场大幅跳水的情况下，钢厂出厂价下调幅度加大，建材下调幅度在 0- 50元/吨；板材中热板卷下调元/吨，冷卷下调50- 20元/吨，中厚板下调元/吨。继宝钢出台11月出厂价后，上周鞍钢和武钢也出台了11月出厂价政策：鞍钢下调热卷价格 00元/吨，中厚板下调100元/吨，冷轧下调150元/吨；武钢下调热卷元/吨，冷轧下调150元/吨。

上周社会钢材总库存下降1.7%，其中螺纹钢和线材库存分别下降 .1%和2.5%；而板材中热轧和冷轧库存微幅下降0.6%和0.8%，中厚板库存反弹0.5%。

顶级职业摔跤 (Wii)在现货矿价大幅下跌，协议价和现货价出现明显倒挂，钢厂多已亏损且无力承担高矿价的情形下，淡水河谷首次主动下调铁矿石季度报价，四季度铁矿石价格从每吨175美元降到了160美元。据悉三大矿商中另外两家必和必拓和力拓可能也将改变定价机制，遵从当前季度指数进行协议定价。

中钢协数据显示：10月上旬粗钢日产量为19 . 9万吨，较9月下旬环比上升0.2%。但在盈利大幅缩减情况下，市场倒逼使得国内钢铁企业减产或检修行为逐步增多，预计10月中下旬产量将有所下降，但下降幅度相对有限。

上周钢铁指数大幅下调7.4%，表现差于大市，沪深 00指数上周回落5.5%。上周方大特钢公告三季报表现较好股价涨幅居前，攀钢钒钛和包钢股份等公司跌幅居前。

AA股股主主要要钢钢铁铁公公司司估估值值