监管趋严致期货市场降温永恒

11月以来，国内期货市场波动剧烈。16日，国内期货市场呈现两极分化现象，以螺纹钢、焦煤为代表的黑色系午后集体跳水，化工及农产品期货上涨，橡胶、菜籽、豆粕等呈上涨或反弹趋势，而在有色金属板块，铅镍期货有小幅上涨，其余商品均不同程度下跌。

大连良运期货经纪有限公司研发部经理张明表示，近期国内商品期货市场的剧烈动荡主要由黑色系商品所引导，其他的品种只是跟涨。业内人士普遍认为，黑色系商品的大幅回调主要因素是前期的过快上涨，高位风险较大，所以需要一个风险释放和回调的过程。

11月9日，证监会发布通知要求各期货公司不得从事配资业务或以任何形式参与配资业务，不得为配资活动提供便利。去年股市的下跌加上近期的楼市调控，使期货市场成为新的风口和资本阵地。一位山西投资者曹先生如是说。

2001年6月 中国社科院财经战略研究院研究员冯明指出，煤炭和钢铁价格变化反映出前期去产能举措引起短期供给跟不上需求，加之季节因素导致价格波动。

11月中上旬，国内三大期交所均通过上调以黑色系为主等交易品种的保证金、进行交易限额管理、提高手续费、调整涨跌停板、并对会员单位进行风险提示等措施，以防止上涨过快。

中信期货研究员分析认为，前期上涨过快的主要原因是资金炒作，期交所调高保证金和手续费来管制这种过快上涨以及现货市场终端消费不足最终又导致了下跌。

中信期货分析报告显示，整体来看，周内大宗市场的上涨氛围、板块轮动以及炒作远期概念的表现一定程度上与股市的炒作相类似，但大宗商品期货价格与现货市场联动紧密，虽然远期良好愿景短时间无法证伪，但同样无法体现在短期利好上，直接影响企业订单和市场供求关系。故虽然整体宏观面市场乐观情绪改善，市场出现通胀预期，但价格的短时暴涨依然缺乏基础。

专家认为，近期相关监管部门通过调整保证金、调整手续费、限仓来抑制过快的投机力量已经起到了一定的效果，投资者意识到这种上涨的不可持续性，获利预期回归理性，资金自然从黑色系撤出，快速上涨的势头已经被阻遏住。而且有现货作价格依据，波动变化再大，合约到期时终究会价格回归。

张明指出，缺乏经验的投资者常常用足商品期货市场的杠杆作用去操作。在赚钱效应出现后，甚至借钱投入到市场。一旦出现剧烈波动，很多投资者因缺乏应对风险能力，导致损失惨重。