地产政治局促进房地产市场平稳健康发展快评DG

地产：政治局 促进房地产市场平稳健康发展快评 荐10股 201 -07- 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

对评议末位的镇民政办工作人员予以诫勉谈话事项：

总书记主持中央政治局会议，分析研究上半年经济形势和下半年经济工作，会议对经济工作的方方面面提出了要求，包括要求“促进房地产市场平稳健康发展”，这也是新一代政治局首次就房地产表态。

评论：

“稳”字当头，方向符合我们预期，超出市场预期会议“稳增长”基调十分明显：①会议开宗明义指出下一阶段工作总基调是“稳中求进”，并反复提到“坚持稳中求进”；②在“稳增长、调结构、促改革”的论述中，十分明确地把“稳增长”放在“调结构、促改革”前面；③提出“保持合理投资增长”、“促进房地产市场平稳健康发展”。

“稳增长”主基调符合我们预期！我们7月下旬以来就不断向投资者灌输类似观点：应从稳增长角度审视包括涉房再融资开闸的一切政策变化，市场期待的涉房再融资何时开闸姑且抛开不论，7月以来地方稳增长的地产松动政策已不断涌现——①上海住房公积金中心在上半年发放住房公积金个贷同增115%背景下，旗臶鲜明表态“下半年继续积极支持自主、改善为目的的住房消费”；②杭州、徐州等地公积金中心宣布会同商业银行联手推出“个人住房公积金转商业贴息贷款业务”，由银行按公积金额度放贷，公积金中心按月给利差补贴，我们认为，由于去年下半年至今楼市持续繁荣，导致住房公积金最近暂时没那么宽裕，为切实维护买房人利益，公积金中心勇于创新、灵活应对，彰显了坚定支持首臵和改需的态度；③继盘锦市将个人住房公积金贷款最高额度由原来的40万元上调至80万元后，7月10日辽宁朝阳市25万元上调至70万元，我们认为，这有利于刺激刚需；④武汉7月11日起降低新建商品房预售资金监管比例，普降10%，我们认为，这有利于缓解房企开发压力、刺激市场进入良性循环；⑤江苏盐城执行了 年的限价政策，已在7月1日被取消。

虽然“稳增长”主基调符合我们预期，但我们认为，这是超出市场预期的。前期大部分投资者一直在臆想“来一次出清”和“壮士断腕”，对传统支柱产业悲观成为市场主流，在这种背景下，投资者对7月初以来地方为稳增长频出的一系列房地产松动政策视而不见，对涉房再融资开闸虽有一定预期，但也是放在“改革、转型”这一宏大而无法证伪的命题里、而非放在“稳增长”的大框架里思考。

“首次表态、未提调控”，表明领导人很清楚现阶段“调控既无加码必要、亦无加码本钱“这次会议提出要“促进房地产市场平稳健康发展”，这是新一代政治局首次就房地产表态，没有像前任那样，逢涉及经济的会议，几乎都要讲“坚持房地产调控不动摇”，即使后面会跟一句“促进房地产市场平稳健康发展”。这是不是意味着以后不再调控了呢？非也！我们认为，即使是市场化手段调控也是调控，调控作为政府管理经济的手段，长期来看，是不会退出历史舞台的。之所以不提“房地产调控”，是因为新领导班子上台以后，经济下行的压力的确较大，房地产调控既无加码本钱，也没有必要。

上半年，在大部分宏观经济数据出现回落情况下，正是由于房地产各项指标相对较好，才确保了经济增速不至于太糟糕。

7月底，国土资源部法律中心主任孙英辉接受新华社采访时表示：初步计算，上半年地产市场对于GDP的贡献率在10％左右，拉动GDP增长近2个百分点，房地产对稳定经济增长发挥了积极作用。