幸福快乐地产供需续改善荐2股依依不舍

地产：供需续改善 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：10月全国商品房销售额、销售面积分别为7158亿元、11 62万平方米，分别同比下降0.7%和1.6%；新开工面积16250万平方米，同比上升42.欧III排放；配备徐州赫斯曼全自动力矩限制器；主、副卷　　柳工QY25N5汽车起重机采用一汽专用底盘9%；开发投资额8469亿元，同比增长11.8%；资金来源10 72亿元，同比增长11.8%。

◆10月销售环比创下5年最好，供需共同把握销售窗口期10月全国商品房销售额、销售面积分别为7158亿元、11 62万平方米，分别同比下降0.7%和1.6%，增速较9月的-8.9%/-10. %继续收窄，9 0限贷和国庆在10月起了那倒底站怎么做诊断呢关键作用。

10月销售环比表现创下5年最好，需求推动的销售窗口期逐步兑现：

1）供给端：以价换量暂告段落，10月平均成交均价6 00元，较9月回升70元，9月成为短期底，开发商乐观情况更加浓厚，以价换量基本退出；2）需求端：积极响应央行和地方政府号召，销售环比创下5年最好，去化率在7月以来持续回升； ）供需共同把握销售窗口期，当期房企无资金压力、购房者有需求动力的局面是难得的销售窗口期，政策呵护效力还在，原有资金链压力没有被打破，销售窗口期将持续。

◆土地市场热度再燃，囤地模式还在上演新开工面积16250万平方米，同比上升42.9%，较9月大幅上升4 .1个百分点；资金来源10 72亿元，同比增长11.8%，较9月大幅上升12.4个百分点，非房款来源占比略有改善，为60%，较9月下降2个百分点。

拿地大步走，开工略向上：1）土地市场热度再燃，土地购置面积再次同比大幅增长，绝对值在历史高位，溢价率继续上行（底部4.6%/当前10.5%），土地市场将因10月销售改善再次点燃；2）囤地还在上演，9月和10月开工环比表现（5%/-5%）略好于历史平均（ %/-17%），开工意愿有所回升，但没有跟上拿地节奏。

◆楼市进入需求引导下的回暖期，11月开始数据改善将明显我们上月提到，“当前开发商在楼市表现中占据更主导地位，目前已经进入供需转换期，但期限不超过半年，需要开发商更加积极”，目前看，10月惜售情绪略有改善，但仍需要更大力度的推盘、而非拿地。

我们认为，当前楼市进入需求引导下的回暖期，11月开始的数据改善将明显，维持行业增持评级。我们强烈建议配置低估值大公司，继续推荐首开股份、万科，关注华业地产。