煤炭石油持续的海外供给短缺在短期内支撑焦物业

煤炭石油：持续的海外供给短缺在短期内支撑焦煤价格 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

预计持续的海外供给短缺将在短期内支撑焦煤价格由于莫桑比克西部地区的强降雨，淡水河谷和力拓先后宣布由于当地的铁路运输基础设施受到损坏，其在莫桑比克的焦煤供给量将受到影响。我们目前预测201 年莫桑比克的焦煤供给量是550万吨，相当于2.94亿吨全球贸易总量的2%。另外澳洲气象局认为，有%的概率今年Bowen盆地地区的降雨量将高于中位数水平（Bowen盆地是世界上最大的单一焦煤出口地；占全球海运总供应的40%）。我们认为持续的海外供给短缺将在短期内支撑海外焦煤现货价格。

有望受益于钢价上涨+钢产量提升+钢厂补充原材料库存我们预计未来2个月焦煤价格将小幅上涨，主要原因包括：钢价季节性上涨；由于产能利用率提升以及新产能投放日均钢产量环比攀升；钢厂 月初可能会开始新一轮补充原材料库存。

我们预计2季度海外焦煤合同价格将环比提升我们认为1季度焦煤现货价格将提升，这将有助于形成较高的2季度合同价格（目前我们预测2季度合同价格为175美元/吨，FOB），之后我们预计4季度之前焦煤价格将小幅下降（ 季度/4季度合同价格分别为170美元/吨，160美元/吨），主要考虑到较充足的供给以及季节性转弱。

告之加班四小时后才算正式加班 淡水河谷宣布不可抗自然因素影响其在莫桑比克的出口业务-由于从2月初暴雨导致铁路运输放缓，淡水河谷宣布其上周在莫桑比克的业务中一部分焦煤的供给受到不可抗自然因素的影响。

-公司预计25万吨的煤炭供给将存在风险。

-淡水河谷表示，CaminhosdeFerroMocambique公司预计其下属的Serra-Beira线（丛Tete地区开始延展至莫桑比克西部）下周的运输将恢复正常。

力拓也宣布不可抗自然因素影响其在莫桑比克的出口业务-上周四，力拓宣布其在莫桑比克的Benga矿区焦煤运输受到不可抗自然因素影响-继Beira港的铁路线受到洪水影响后。

-洪水损坏了Sena线，该铁路线用于将煤炭从Tete运输至莫桑比克东北部；Benga矿区的采矿业务2月20日停止。

-公司仍因几周前关于其令人震惊的Riversdale项目资产减值和随后的董事会重组事件饱受非议；所以力拓最不想要的应该是一些来自莫桑比克的经营问题…但是这恰恰发生了。

-公司在2月20日宣布其来自Benga矿的出口合同受到不可抗自然因素影响。

（Benga矿2012年产量为40万吨，），和淡水河谷境遇一样-由于Sena线受到洪涝的破坏（公司和淡水河谷均使用该铁路线。）-由于该地区的强降雨及过去几个月一系列的脱轨事件，力拓表示对铁路线的运营情况表示担忧。