机械制造加强对基建工程机械行业的信心荐呢

机械制造：加强对基建工程机械行业的信心 荐2股 类别： 机构： 研究员：

①城乡居民医保及大病保险报销部分：城乡居民医保报销费用(年度累计报销金额已超过最高支付限额 [摘要]

2016年一季度基建、房地产及机械领域的数据强劲按照国家统计局和高盛定义的2016年一季度中国基建投资分别从今年月的15.0%/12.9%升至19.6%/15.2%，同时受 月份房地产新开工面积同比增长27%的推动，房地产投资的同比增速反弹至9.8%（2016年月/2015全年分别为+ %/+1%）。2016年 月新开工项目的总规划投资同比增长了 9%，延续年初的强劲势头并预示未来投资增长情况良好。不出所料的是，具有早周期性的挖掘机/装载机/压路机的2016年 月国内销售额同比增速复苏至18%/ 9%/44%（月份为+5%/-28%/+4%），而且小松/日立建机中国的挖掘机利用时间同比增长了 0%/20%。

社会融资规模加速增长以及推出专用资金印证了我们对2016年基建投资形势更加有利的看法…2016年一季度社会融资规模增量同比增长41%至人民币6.59万亿元，得益于中央政府、银行及保险企业等推出的基建专用资金。具体而言，我们估测人民币1万亿元的专项建设债券项目（仅对2016年一、二季度而言）、 000亿元的保险投资基金及1800亿元的PPP引导基金将令中国的基建总投资达到9.9万亿元（而2015年为10.1万亿元）。可用融资增加使建筑企业将其迅速增长的新合同转化为实际投资，并印证了我们对2016年基建加速的看法。

…置换时间到来，推动工程机械需求由于建筑活动持续复苏以及机械利用时间增加，我们预计在四年的疲弱销售过后，2016年工程机械使用方的回报状况将改善，而且需求将触底反弹。此外，我们预计2016/17年将有67000/78000台挖掘机接近报废（假设使用寿命为18000小时），而2015年实际销量为58000台，这应为未来挖掘机需求提供有力的支撑。

龙工/三一重工仍位于强力买入名单，维持对中交建H的买入评级龙工和三一重工仍位于强力买入名单，原因在于龙工的成本/现金流控制得力、信用风险有限，三一重工的市场地位加强、增速较快的小挖业务占比较高。维持对中交建H的买入评级，因为我们看好其强大的海外业务实力（我们预计这将支撑公司高速增长，并产生强劲的现金流为其国内业务提供资金）。