电气设备年将迎大发展荐股位置

电气设备：15年将迎大发展 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

回顾2014年，风电、太阳能、核电均未完成年度目标。而到2015年，我们认为1）关注能源供给革命，海上风电、分布式光伏以及核电国产化将成重头戏。

2）风电、太阳能以及核电装机量将在十三五得到进一步提升。

）继续推荐新能源板块，经过近2个月调整，板块目前已处于底部，预计随着明年政策进一步落地，和明年项目规划上行，预计一季度板块迎来投资机会。

输配电市场热评:输配电价改革棋至中局：深圳试点先行据媒体报道，目前深圳市电输配电价核定基本完成，等待最后的公布。

我们认为：电改最核心的问题是竞价上，也即是形成电价由市场决定的机制，在买方和卖方均引入竞争，形成多买多卖的市场格局，从而提高发电、供电以及用电效率，达到全社会经济性；目前逐步实现售电侧放开，最终形成电价由市场决定的机制。而推进大用户直购电试点，放开售电侧，主要有三个受益方向：1）发电端；2）配电端； ）用电端。

光伏市场热评:工信部关于进一步优化光伏企业兼并重组市场环境的意见工信部周三消息，为进一步优化光伏企业兼并重组的市场环境，提出将加强国家光伏产业政策引导等意见，其中包括鼓励骨干光伏企业实施兼并重组，引导上下游企业加强合作。

近两年行业性的兼并收购主要发生在行业龙头去收购效益较差或者濒临破产的公司，而到2015年我们预计将会有大的行业性并购发生，体现为强强横向联合，或者上下游进行整合。

风电市场热评：江苏省发改委印发意见书积极稳妥要观察市场发展趋势和消费者的反应之后发展海上风电《意见》要求，在加强海上风能资源调查、合理规划海洋功能区划的基础上，积极稳妥地规模化发展海上风电。到2020年，基本形成海上风电为主、沿海陆上风电为辅、内陆低风速风电为补充的发展格局，基本建成千万千瓦风电基地。

我们认为：1）江苏是海上风电大省，能源局2外盘：12月6日014年一直在力推海上风电，落地仍需要地方政府相关政策配套，江苏、广东等省预计后续将会出台具体的落地政策。2）海上风电将是2015年风电行业重头戏，相关政策以及装机量值得期待，关注海上风电弹性最大的泰胜风能、天顺风能。

风险提示1）中国宏观经济政策变化2）欧洲区经济风险