幸福快乐半导体电子设备重点推荐集成电路和面板产业依依不舍

半导体、电子设备：重点推荐集成电路和面板产业 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

展望2015年，投资逻辑大致有三条:1、技术周期和创新：主要有智能的指纹识别和移动支付，智能手表为首的穿戴设备，智能/新能源汽车电子；2、中国力量：中国电子工业从参与全球供应链到占据一席之地的崛起，主要是_电路和面板产业； 、国企改革：包括各种资产注入和兼并整合。怀柔区

投资要点：

行业展望与策略：战略性看好集成电踣和面板。遵循科技行业一般规律，随着渗透率的提升，近年全球电子行业最重要驱动力的智能増速在放缓，一方面出货量増速放缓，—方面平均单价持续下滑。下一阶段最值得期待的増长点有穿戴设备、汽车电子，以其实及大陆正在崛起的誠电路和面板产业。今集成电踣：政策扶持、自主创新与进口替代下的战略性机遇。国家发布"集成电路产业发展推进纲要"，并组建国家产业基金，进行重点扶持；而28nm这个长周期工艺节点有望为大陆产业提供追赶的时间窗口。目前大陆已经具备28nm工艺下“IC设计（海思半导体、清华紫光旗下的展讯和RDA等）-晶圆制造（中芯国际等）-封测（长电科技等）”完整的产业链，并在全球竞争格局中初步站稳脚跟。

面板：中国力量初步崛起。全球面板行业的驱动力大致有两个：智能和平板电脑出货量的増长，其次是智能和TV更大尺寸、更高解析度的趋势。目前，我国在高世代线以及AMOLED领繊只极布局，在全球面板产业新一轮竞争中初步占据有利位置：京东方、华星光电、中电熊猫投资建设了6条8.5代线（其中4条采用Oxide/IGZO技术)。此外，华星光电、京东方和天马2014年先后宣布再建设 条6代LTPS线。

重点推荐公司：1、蓝筹组合：长电科技(先进封装）环旭电子(SiP模组)和京东方A(面板龙头）；2、弹性组合:上海贝岭（CEC旗下IC设计)北京君正(MIPS架构处理器设计）和沪电股份(4G基站和汽车PCB板)。此夕卜建议重点关注：澳洋顺昌（LED芯片）中芯国际（晶圆代工、港股通标的）和正在排队IP〇的汇顶科技（触控和指纹识别芯片设计)。

风险提示：行业竞争力口剧、新产品低于预期、技术路线风险、市场风险等