渤海证券二八有切换迹象关注价格上涨推动

渤海证券：二八有切换迹象 关注价格上涨推动 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周，市场出现了滞涨回落，沪指下行 .25%，沪深 00指数下行 . 9%，中小板及创业板的弱势更为明显，两板块的成分指数分别下行6.12%和8.87%。两市成交继续放大，周成交额提升至2.9万亿。行业方面，采掘、钢铁板块逆势上涨，而计算机、传媒、国防军工、通信出现大幅回落，板块跌幅超过8%。

上周，G20峰会召开，会议就全球范围内的经济政策协调进行探讨。会议最终形成八项共识，在加强政策沟通方面，更强调财政政策在提振经济方面的作用，同时重申避免竞争性贬值和不以竞争性目的来盯住汇率。尽管会议形成的公报内容有短期抑制各国量宽冲动的作用，但从更长期来看，各国更像是身处囚徒困方丽春正在准备把刚进货的新衣服挂在展示台境中的囚犯，追求自身还是尽量往目前的市场价上靠拢。”利益最大化的博弈将使政策同步难以持续。此外， 总理在会议前的视频发言中，重申国内总需求的扩大是“适度”的，结构性的改革是“着力加强”的，结合国内对抑制汇率大幅波动的政策初衷，货币政策的宽松难有边际空间。

对于A股投资策略而言，流动性总量宽松力度减弱的背景下，房地产市场的火热又进一步分流股市资金，叠加经济降速及供给侧改革对上市公司业绩的拉低，A股总体震荡下行的趋势仍将延续。短期来看，指数仍有向下风险，尤其是小盘股，在急跌后仍难现反弹，表明市场有二八分化的迹象。因而操作上，投资者应继续耐心等待，尤其是对小盘股，应谨慎规避。在题材方面，关注价格上涨对相关板块的推动，涉及维生素、鸡肉、糖和有色的相关标的，有望表现持续强于市场。