航空煤油出厂实行市场定价权衡

7月12日，国家发改委发布了《关于推进航空煤油价格市场化改革有关问题的通知》，《通知》指出，今后航空煤油出厂价格将逐步实行市场定价，过渡期间出厂价格按照不超过新加坡市场进口到岸完税价的原则，由供需双方协商确定。自8月1日起，航空煤油出厂价格每月调整一次，调价时间为每月1日。

业内专家表示，虽然此举并不能意味着我国成品油定价机制改革将很快推出，但基本厘清了改革的思路——调价频率加快、自主权下放、与国际接轨。

成品油价改“先头部队”

对于此次航油价格机制调整的意义，业内人士普遍认为，最大的亮点就在于改变了此前航空煤油调价要通过行政审批等系列程序，相关部门进行了一定程度上放权，由此成品油调整向市场化迈进了一大步。

根据息旺能源记录显示，此前国内航空煤油的定价机制，是跟随汽柴油价格波动相应调整。新的政策一旦执行，航空煤油出厂价跟新加坡航空煤油到岸成本挂钩，未来航煤价格将不受原油价格上下限，尽管仍未达到每日变化，但月度调整更加透明，也将进一步减少政府干预，提高市场化程度。“此次国家发改委定了游戏规则，公司按照这个规则执行就行，不像以前每次调价要和现在的汽柴油调价一样一次一报一审批，向市场化迈进了一大步。”中国石油大学工商管理学院副院长董秀成表示。

当然，国家发改委并非彻底放手。根据通知，航油价格由进口到岸完税价和贴水两部分构成。其中，新加坡市场航油进口到岸完税价格在初期暂由国家发改委公布。而且，中石油、中石化、中海油公司供应给中航油集团的航油贴水每年协商一次，并于年底前将协商结果分别上报国家发改委和民航局备案。如出现较大分歧，还得由国家发改委进行协调。

目前阿里金融已开始对相关数据进行初始化收集和分析 另外，“（由于）中航油、中石化、中石油、中海油等公司是相关部门监控的，不可能完全放开，加上市场主体比较单一，竞争机制不够完善，因此离真正市场化还有一大截。”董秀成表示。

尽管如此，航空煤油调价机制改革作为成品油价格机制改革的一部分，国家此举已然释放出积极的信号，那么成品油价格机制改革是不是有望近期推出？

对此，部分市场人士乐观预计，汽柴油定价调整的频率可能加快，随着透明度的增加，调价的政府干预和滞后现象也会减少。值得关注的一个现象是，此前有消息指称国家发改委将于年底前完成对国内成品油价格形成机制的改革，其中一个方案与此次航油价格改革颇为相似：“国际原油价格在80—130美元时，汽柴油价格由石油公司自定，然后上报发改委备案。”

但是多数人则认为，在目前国际油价高企和高通胀压力的背景下，面对着更为复杂而庞大的消费群体，国家下放汽柴油调价权限仍难度较大。“航油在成品油消费比重中仅占7%，而汽柴油的价格调整则涉及到国家、石油公司、消费者等多方利益，发改委要统筹考虑的因素也更多。”中国石油经济技术研究院石油市场室主任单卫国说。

上下游一体受益

航油的定价调整能不能为推动成品油价格机制改革提供经验，还需要长期观察，但不可否认的是，短期内对我国航空业上下游将产生明显的积极影响。

此前，国内航油定价机制一直为人诟病。由于价格变动滞后于国际市场价格，国内油价与国际油价长期存在“倒挂”现象，三大油旗下的炼厂面对亏损压力而不愿生产航油，中航油因此而不得不经常从海外高价购买航油保障国内供应。

而此次改革出台后，炼厂能够更灵活、更自主地掌握航油价格，其生产经营可以变得更加有序，而中航油“高买低卖”的情况也将随之大大减少。

另外，航空公司作为航油的最终需求方，航油按照市场定价也将使得航空公司长期受益。“由于航空煤油出厂价格将由供需双方协商确定，那么航空公司在采购航油的过程中话语权将有所加强，改变过去只是被动接受价格的状态。”中信证券研究员张宏波表示，航油市场化机制形成，也有利于航空公司控制燃油成本。同时航空公司将不用忍受国内航油价格长期与国际油价不相接轨的问题，公司运营更加趋向市场化。

据悉，目前南航国内用油占比为90%，东航为80%，国航的国内用油比例略低于前两者。张宏波推测：“国内航油市场化定价开始推行后，预计8月燃油价格有望下调，这将改善三大航经营效益，其中预计南航受益最大。目前又正值航空旺季，航空需求旺盛，加之航油成本有望下行，预计三季度航空公司业绩均会有不错表现。”

但是，对于航空公司是否会因此受益，业界也出现了不同的声音。“从此次价格改革内容看，实际上对三大石油公司与中航油而言都是利好，但对于航空公司而言不一定是好消息。”对外经济贸易大学能源经济研究中心常务秘书长王炜瀚说。

根据市场人士的分析，按照新的航油定价机制，在国际原油市场高位震荡的长期趋势下，航油成本将持续上升，一个月一次调整的频率也较改革之前大幅加快，这无疑抽走了航空公司与国际原油市场之间的缓冲带，将航油成本直接推向市场。