煤炭石油外围流动性风险显现二季度防御为上覆盖

煤炭石油：外围流动性风险显现 二季度防御为上 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

近期煤炭行业观点上周采掘业受美元指数大幅攀升影响整体大幅回调，周跌幅达到7. %，医药、食品、零售和服装等消费板块表现较好。煤炭个股中冀中、潞安、兖煤等前期涨幅较大品种跌幅居前。在上周周报中，我们提示了外围流动性的风险，上周美元指数走势和国际大宗商品价格出现明显异动，国内流动性保持紧中微松。近期商品市场价格大幅下跌、国内蔬菜价格下跌以及经济数据不佳预示着二季度基本面的风险仍未释放，美国经济领先指标ECRI仍小幅下滑，二季度政策紧缩效应将逐步显现，因此需谨慎对待，当前行业走势尚未充分反应国内通胀下行和经济减速对大宗商品价格的影响，二季度策略依然是防御为上。但我们仍强调的是全年煤价下跌风险不大，下半年煤炭股仍可看好。

我们建议在二季度精选个股，配置低估值和有资产注入预期的个股规避风险，重点推荐：中国神华、潞安环能、冀中能源。中期成长股推荐“泰山组合”：永泰能源、山煤国际。

切实抓好电力安全生产 国内上周行业动态：秦皇岛煤价继续上涨，沿海运价小幅下调1）动力煤：我们监测的各地区动力煤价格与上周持平；2）炼焦煤：吕梁市柳林(兴县斜沟矿)4#焦煤车板价下降 0元/吨至1650元/吨；我们监测的其他地区炼焦煤价格与上周持平； ）无烟煤：

我们监测的各地无烟煤价格与上周持平；4）焦炭：我们监测的各地焦炭价格与上周持平；5）喷吹煤：阳泉、潞安喷吹煤价格与上周持平；6）港口煤：大同优混上涨5元/吨至870元/吨；山西优混上涨5元/吨至825元/吨；山西大混上涨5元/吨至715元/吨；普通优混价格维持500元/吨；7）国际煤价：ARA指数下降0.4美元/吨至127.1美元/吨；NEWCFOB指数上升0.4美元/吨至122.7美元/吨；RBFOB上升0.05美元/吨至12 .85美元/吨；8）港口煤炭库存：秦皇岛内贸库存上升97万吨至576万吨；广州港库存下降5.5万吨至2 5.6万吨；9）沿海港口运价：秦皇岛至广州运价下降2元/吨至67元/吨；秦皇岛至上海运价下降1元/吨至49元/吨；天津、京唐至上海运价下降1元/吨至50元/吨；黄骅至上海运价下降1元/吨至49元/吨。10）美元指数上涨1.88至74.91；澳元兑美元下降0.0259至1.071；4月29日ECRI领先指标为128.72，较4月22日下降0.51；SHIBOR 个月利率下降0.0286至4.5101；SHIBOR1年利率下降0.11至4.86。