钢铁钢价将弱势运行荐股DG

细细思考一下钢铁：钢价将弱势运行 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周消息面整体偏空，钢材价格盘整趋弱。汇丰4月PMI初值明显回落，低于市场预期，虽仍处在扩张区间，但幅度明显收窄，显示出经济复苏动能有所趋弱。央行上周正回购280亿元，净投放1240亿元，结束公开市场连续九周资金净回笼的态势，缓和流动性短暂休克的情况。4月中旬预估全国粗钢日均产量居高难下，供给压力大，供需失衡局面难以扭转。上周期螺持续低迷，加之需求不及预期，市场观望氛围浓烈，节后需求面临一定的下行压力，预计本周钢价将继续弱势运行。目前宏观经济复苏力度低于预期，在就业数据良好的背景下，政府短期可能不会出台强有力刺激政策，钢铁行业缺乏整体性投资机会，但油气输送管、球墨铸管、汽车面板等子行业龙头业绩突出，有较好的投资价值。

广发钢铁组合：久立特材、新兴铸管、金洲管道、方大特钢、宝钢股份原料市场盘整趋弱上周国内铁精粉均价955.9元/吨，周环比下跌9.4元/吨；青岛港进口矿均价952.5元/吨，周环比下跌25元/吨；唐山废钢2 80元/吨，周环比下跌50元/吨；唐山方坯 200元/吨，周环比下跌10元/吨。

钢价：钢价震荡下行，后市将弱势运行上周国内钢价综合指数为1 4.52，周环比下跌0.66%，其中长材跌0.65%，扁平材跌0.59%，分别收于149.04、122.77。螺纹钢主力合约（1 10）收盘价为 600元/吨，周环比下跌86元/吨，跌幅为2. %；结算价为 6 6元/吨，周环比下跌 元/吨，跌幅为0.90%。预计本周钢价将弱势运行。

盈利：各品种盈利显著减薄在考虑一个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢亏损约 2.77元/吨；线材盈利约5 .21元/吨；热卷亏损约9 .06元/吨；中厚板亏损约155.54元/吨；冷轧板亏损约28.26元/吨；镀锌板亏损约107.61元/吨。

社会库存：总量继续下降，长材降幅居前上周末钢材社会库存为202 .58万吨，周环比降2.91%，同比升20.62%。其中线材环比降4.20%；螺纹钢环比降4.01%；中板环比降2.8 %；热卷环比降0.72%；冷轧板环比降0.56%。

风险提示：需求和补库存低于预期；高产量抑制钢价上涨；行业亏损风险。