幸福快乐东兴证券箪食壶浆军工崛起延续吃饭行情依依不舍

东兴证券：箪食壶浆 军工崛起延续吃饭行情 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

箪食壶浆，形容军队受到群众的拥护、爱戴和欢迎的情形。这一画面，恰与本周军工股受到市场热捧相契合，本就被称为“吃饭行情”的一轮反弹，因国家周边局势紧张，各路资金似“食”如“浆”般纷纷流入国防军工板块。

军工股一直以来都是高β品种，是大盘涨跌的“放大器”，在市场风险偏好回升，并叠加军事事件驱动的情况下往往有较好表现。若“南海仲裁案”持续发酵，军工股有望延续行情，我们看好军工板块短期的事件性机会。

中长期看，中国日益复杂的外交环境促使国防装备需求强烈，军工未来五年增长具有较高确定性。我们认为民参军概念是下一轮军工行情的主要引擎，建议关注产品技术领先、具备现实成长性的民参军企业。

近期南方暴雨频发，安徽、湖北等地已发生洪涝灾害，建议关注“海绵城市”主题相关的环保、建筑建材等行业个股。“十三五”期间海绵城市建设市场规模超过万亿，想象空间巨大。投资逻辑方面，行业龙头+资源整合能力+PPP模式经验是对海绵城市相关优质标的筛选逻辑。

各上市公司陆续公布半年度的业绩预告，中报业绩有可能成为支撑反弹的有利条件。前期，市场在经历了美国非农数据低于预期、加入MSCI再度失利、英国公投选择退欧等众多事件扰动下，依然表现出较为强劲的走势，若中报业绩亮眼，市场行情短期可延续。

目前谈中长期趋势性行情好转为时尚早，市场仍处存量博弈行情中，我们对近期大盘指数区间的预估在点之间，市场仍维持窄幅震荡。未来一个月，海外风险事件扰动减少，投资视角将重新聚焦国内，9月G20峰会前政策方向应不会出现变动，但与资本市场相关的制度和政策趋严，市场偏好难以在短期快速恢复。

近期市场在军工等板块支撑下继续回暖，但也切莫对所谓“吃饭行情”过分乐观。2016年下半年市场整体仍是宏观主导，当前宏观基本面边际变化今晨7时许企稳，经济“L型”已成市场一致预期，企业下半年营收同比有望仍将继续改善，但超越1季度增速概率较小。

上证综指周累计涨幅1.90%，延续上涨趋势，创业板指本周上涨1.26%。当周换手率均在1%以上，整体换手率持续低位，股市存量博弈特征仍旧明显。

本周，证券市场交易结算资金日平均余额达15,844亿元，行情回暖后，增量资金有所增加。央行公开市场操作本周净回笼资金6,450亿元，规模较大。

央行已公布6月外汇储备金额为32,051.62亿美元，较上月增长134.26亿美元，好于预期，创2015年4月以来最大月度涨幅。