工业综合强调全面推进国防和军队现代化建设牛

工业综合：强调全面推进国防和军队现代化建设 荐10股 -05 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1）2019年国防支出预算1.19万亿元，同比增长7.5%从十三届全国人大二次会议披露：2018年国防支出11070亿元，2019年国防支出预算11899亿元，增长约7.5%。这是我国国防预算连续第四年以个位数增长。

童装市场消费需求将呈现一个稳步上升的趋势。在童装市场进入新一轮的发展期 国防预算将重点支持国防和军队改革，全面推进国防和军队现代化建设。围绕加快军民融合深度发展，做好资金保障。完善优抚安置制度体系，落实退役军人待遇保障，完善退役士兵基本养老、基本医疗保险接续政策，增加对转业干部、退役安置、优抚对象等补助经费。

2）国防预算重点支持国防和军队改革，强调全面推进国防和军队现代化建设2019年国防预算同比去年增长7.5%，增速略低于2018年的8.1%，增加值829亿。从官方宣传口径可以看出，国防预算重点向国防和军队改革倾斜，这也体现了军费预算向武器装备升级倾斜的战略。同时，还重点突出全面推进国防和军队现代化建设，印证了我国国防军工事业现代化建设的大力推进和加速。

国防预算可大体分为三部分：装备费、人员费和训练费。从2015年开始的军改，我国军队裁军 0万已经基本完成，人员费和训练费所占据的比重会有所降低。因此我们认为随着国防预算持续增长，国防武器装备费用增速将明显快于国防预算增速，对军工板块形成长期利好。

）加快军民融合深度发展，做好资金保障军民融合已经上升到国家战略层面。国防预算向军民融合发展战略倾斜也是再次得到强调。我们认为对军民融合板块构成长期利好，在政策、资金保障的双重推动下，军民融合市场有望加速发展，构建经济高效、完善的军工配套体系。

4）投资建议建议关注两大主线，武器装备升级主线，重点推荐以军机升级换代为代表的供应链核心标的：中航沈飞、中直股份、中航电子、中航机电、中航光电、航天电器。军民融合主线，重点关注在军民融合领域已经介入良好，未来有潜在项目深层切入军民融合市场的光威复材、火炬电子、凯乐科技、高德红外等。

5）风险提示1、军品订单不及预期的风险；2、武器装备升级列装不及预期的风险。