钢铁期待钢价下跌增强冬储意愿荐7股

钢铁：期待钢价下跌增强冬储意愿 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期行业概况及投资提示：

钢市弱势运行，期待钢价下跌增强冬储意愿。传统淡季下市场情绪偏空，钢厂虽然普遍下调出厂价，但相对于加速下跌的现货而言价格仍旧较高，贸易商补库意愿较弱。另外由于北方的需求基本停滞，北材南下增多对于华东和华南的价格也形成压力，根据Mysteel统计，12月北材南下资源共计2 5.9万吨，同比增10 .9万吨，环比增加41.8万吨，1月北材计划南下资源共计250.5万吨，环比计划增加28.7万吨。期待钢价进一步下跌后市场冬储意愿增强，带动钢价企稳。本周钢材产品加权价格变动- .27%至4588元/吨；螺纹、高线分别变化-5.14%、-5.0 %至4451、4620元/吨；热轧、冷板、中板分别变动-1.44%、-0.65%、-1.44%至4 5 、4980、4289元/吨；另外无缝管、焊管、无取向硅钢、取向硅钢价格分别变动-2.68%、-2.1 %、-0.49%、0%至5450、4509、6050、12400元/吨。不锈钢 00系热轧和不锈钢400系热轧分别变动-0.96%、0%至15550、8800元/吨。

铁矿石整体表现强势。外矿供给端，上周（12//22）北方六大港口进口矿到港量1122.9万吨，环比减少 0.1万吨。国产矿供给，根据12月29日数据，国产矿山企业产能利用率58.40%，环比下降0.9个百分点；需求端，钢厂高炉开工率62.57%，上升0.42个百分点，产能利用此次还新增了“本市黄标车需按车辆注册月份每三个月进行一次尾气排放检测率71.91%，上升0.58个百分点。周进口PB粉矿61.5%、唐山铁精粉66%分别变化-0.4%、0%至5 0、608元/吨。焦炭市场持稳为主。供给端，全国焦企产能利用率68.28%，较上周上升1.12个百分点；100家样本钢厂焦炭库存增加0.6 天至1 .0 天。本周国内焦炭现货市场持稳为主。本周山西焦炭、主焦精煤分别变化2.4%、0%至2175、1520元/吨。另外废钢、硅铁价格分别变化-1.4%、0%至2480、11900元/吨。

吨钢毛利持续下跌。本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别新疆提出抓好新材料、生物制药、电子信息等新兴产业发展。抓好云计算数据中心、亚欧信息高速公路等建设。变化-22 、-226、-72、-45、-71元至882、9 2、6 0、745、5 5元/吨。钢材社会库存持续回升，铁矿石港口库存小幅上涨。本周钢材社会库存变化0.89%至794万吨，其中热轧、冷轧、中板、螺纹、高线库存分别变化- . %、0.82%、-1.89%、2.69%、5.72%至171、105、97、 18、10 万吨。主要港口铁矿石库存较上周变化0.81%至14655万吨。

投资策略：春节后需求将集中释放，目前低库存下冬储需求有望在月继续拉动价格上涨，盈利提高。明年全年看，内需平稳，海外经济复苏有望带动国内出口超预期回暖，钢铁供需依然维持紧平衡，高盈利继续维持势必将推动行业估值修复。推荐具备内生盈利成长性的全球钢铁龙头宝钢股份，央企且有整合预期的鞍钢股份，受益于制造业投资恢复的板材区域龙头新钢股份，*ST华菱，南钢股份，大冶特钢，受益于粤港澳大湾区城市经济圈的区域建材龙头韶钢松山，三钢闽光，同时关注凌钢股份。